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尿素：刚需向好 节节攀升
时间：2019-3-28
春耕刚需用肥是当前国内尿素行情涨跌的最重要因素，农需按需备肥，工业需求也是此轮行情上涨的又一重要利好。短短一个月尿素涨幅110-230元不等，接下来尿素行情还会延续涨势吗？ 近年来我国尿素装置因大气污染治理、气荒，导致尿素开工率骤降骤升，尿素行情跌宕起伏，原来冬储备肥模式演变成现在的阶段性背靠背操作；一方面有利于资金周转运用，另一方面有效控制价格暴涨暴跌导致价格风险。 首先，我们来看下库存情况，2016年至今，无论是企业库存还是港口库存都将至历年低位。企业方面要求零库存，多数情况下，尿素价格上涨，厂家预收量大，企业库存自然降至低位，反之亦然。港口库存低位与尿素出口息息相关，近年来尿素出口量大幅下滑，加之价格内高外低，出口积极性降低，自然集港数量下滑明显。 我们来看下价格，由图可知，2019年一季度尿素均价为1953元/吨，同比下滑3.03%，2019年一季度合成氨均价为3053元/吨，同比下滑1.61%；江苏安全事件影响，导致合成氨一度紧缺，从盈利角度出发尿素厂家生产合成氨企业盈利效果最佳，因此在企业尿素预收量大的情况下，局部厂家产量微降，也是导致尿素现货偏紧的原因所在。 再次，就复合肥刚需而言，目前国内复合肥市场涨价氛围渐浓，部分低端价位调涨。随着肥企阶段性优惠政策到期，夏季高氮肥成本利好支撑增强，部分肥企新单成交重心上移。高氮肥35%CL（30-0-5）主流出厂1700-1850元/吨，高塔40%CL（30-5-5）主流出厂1900-2100元/吨。另外，山东地区45%S（15-15-15）主流出厂2300-2450元/吨；安徽地区45%S（15-15-15）主流出厂2350-2450元/吨；湖北地区45%S（15-15-15）主流出厂2350-2430元/吨；河南地区45%S（15-15-15）主流出厂2300-2400元/吨；江苏地区45%CL（15-15-15）主流出厂1900-2100元/吨。 综上所述，现阶段企业预收量多数能支撑到4月上旬，加之基本面工农业需求利好支撑尿素高位攀升，期间国际方面仍有招标预期（虽实际供货有限，但短期内利好心态）；市场心态买涨不买跌的影响下，无形中也会助推尿素上涨行为的扩散。故除去关注风险触发节点之外，资金运用也需合理搭配。
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