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涨跌无常谈成本，看清时机采尿素
时间：2012-5-29
　近期，国内尿素行情涨跌无常，而且在出厂价格上下波动的过程中，均有来自业内所谓的合理解释。之前跌价可用出口看空、贸易商放弃集港为由；随后涨价则辩解为农业需求支撑；之后再跌价又以高氮肥替代了一定量的尿素作答。总之是各种说法，给人云里雾里的感觉。如果说过去的行情分析是“指哪打哪”，如今却变成了“打哪指哪”！这种现状叫人听了实在有些哭笑不得。但在繁杂的影响因素面前，尿素行情走势确实难以断言。 　　随着本周国内尿素价格再度下滑，多数经销商有意进行“抄底”操作。这其中自然要参考企业生产成本来确定底线价格，但在部分商家的思维定式中，还在用去年1900元的成本线对比当前2350元的出厂吨价。这显然缺少可比性。因此，只有客观了解当前尿素企业生产成本，才有助于经销商后期做出更为理性的判断。 　　今年我国尿素企业装置仍以燃煤工艺为主，所占比例接近行业的80%。因此，笔者重点分析煤头尿素企业的成本构。对于尿素这一能源转化类产品而言，燃煤支出必然是其最主要的成本构成，其次便是耗电、动力蒸汽、人员以及装置折旧等。这其中，由于选择工艺的不同，成本也有一定差异。目前，较为成熟的生产工艺包括：无烟块煤固定床、无烟粉煤制块固定床、粉煤气化三种，成本分布介于1800-2250元的跨度之间。无烟块煤成本最高，达到2100-2250元；无烟粉煤次之，达到2050-2100元；粉煤气化最低，生产一吨尿素的完全成本仅为1800元。就全国尿素装置构成而言，无烟块煤企业大概占国内尿素总产能的58%；后两种工艺约占总产能的22%。另外，还有一种今年才逐渐被大家认识的工艺——褐煤BGL炉固定床。虽然由于褐煤造气存在一定问题，致使相关企业暂未正式投产，但其1500元的成本预算足以引起业内关注。　　　　　　综上所述，由于无烟块煤这种传统工艺占到国内尿素总产能的58%以上，所以我们有理由相信2150-2200元/吨的出厂价更接近现阶段尿素行业的成本线，并可以作为年内农资流通企业进货、出货的风险标杆。目前，考虑到用肥期临近以及社会库存偏低等方面因素，尿素价格似乎很难跌至成本线。经销商可在出厂价回落至2250-2300元/吨之后进行合理备货进行短线操作。同时，还要关注高氮肥的市场库存变化，适当增减尿素库存以规避风险。
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